Las inversiones en bonos verdes son tan útiles como los sellos verdes de S&H

Sellos verdes de S&H
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Las inversiones en bonos ecológicos son más costosas de mantener y no tienen una ventaja de precio sobre los bonos tradicionales, sin embargo, afirman ser "el hogar natural para la inversión ambiental, social y de gobernanza". Principalmente, apaciguan la conciencia de los emisores corporativos para demostrar que son “verdes”. ⁃ Editor TN

Tanto entre los emisores como entre los inversores, la demanda de bonos respetuosos con el clima continúa aumentando.

Diez años después de que el Banco Mundial emitiera el primer bono "verde", el mercado de estos productos de inversión ecológicos finalmente muestra signos de madurez. Y hay buenas razones para creer que apenas está comenzando.

Hoy, las corporaciones, los municipios y los bancos están bajo presión para demostrar que son ciudadanos globales responsables. La emisión de bonos que financian proyectos sostenibles y respetuosos con el clima les permite cosechar esos beneficios al tiempo que protege sus operaciones e infraestructura.

Recientemente, el mercado ha mostrado un crecimiento exponencial. El valor total de los bonos verdes emitidos en 2017 alcanzó los 161 millones de dólares, un 74% más que en 2016, según Moody's y la Climate Bond Initiative.1Este año, según la misma fuente, se prevé que ese número alcance los $ 250 mil millones.

Es posible que el mercado haya tardado más en desarrollarse de lo esperado. Pero ahora existe una combinación saludable de factores, algunos que tiran, otros que empujan, que deberían garantizar el sólido crecimiento del mercado al entrar en su segunda década.

Por el lado de la atracción, hay una mayor demanda, tanto de emisores como de inversores. Los emisores generalmente buscan diversificar su base de inversionistas, y los bonos verdes son una excelente manera de atraer clientes ambientales, sociales y con mentalidad de gobierno. Desde julio de 2017, el número de fondos dedicados de bonos verdes ha crecido a 38 de 24, un aumento del porcentaje de 58, según Finanzas ambientales, un servicio de análisis y noticias en línea. Durante el mismo período, los activos totales bajo administración en fondos dedicados de bonos verdes se han elevado a $ 5.34 millones, según Environmental Finance. Base de datos de bonos verdes.2 Claramente, los inversores quieren comprar este tipo de productos y eso se refleja en el panorama de los activos.

Por el lado de la presión, tiene reguladores y formuladores de políticas que apoyan este mercado. La falta de regulación y definiciones se mencionan con frecuencia como impedimentos para el crecimiento de los bonos verdes, pero cada vez más países están tomando medidas para cambiar eso. La Comisión Europea tomó una posición de liderazgo con el lanzamiento de su Informe de marzo de 2018, "Un plan de acción para financiar el crecimiento sostenible",3 Una hoja de ruta de reformas para productos financieros verdes que incluye taxonomías, estándares y mejores prácticas.

Individualmente, países como Francia, el Reino Unido, Alemania y Suecia han publicado recientemente directrices destinadas a impulsar una transición verde. En agosto de 2016, China publicó su propio conjunto de directrices y políticas, consagrando aún más la inversión verde como parte de la estrategia de desarrollo nacional del país. Estas pautas y políticas son fundamentales para impulsar la confianza de los inversores y ayudar a los emisores a seguir su progreso en relación con los objetivos de la política ambiental.

¿Qué significa todo esto para los emisores e inversores que buscan el mercado de bonos verdes? Hay tres tendencias principales que vale la pena señalar.

En primer lugar, los tipos de emisores que ingresan al mercado seguirán ampliándose. Empresas, agencias de transporte, servicios públicos y aeropuertos han adoptado esta forma de deuda para financiar sus transiciones a las energías renovables. También estamos viendo ahora el surgimiento de un mercado de bonos verdes soberanos: en los últimos 18 meses, Polonia, Francia, Bélgica, Indonesia, Fiji y Nigeria han emitido bonos verdes soberanos.

En segundo lugar, muchos de estos emisores están volviendo al mercado para una segunda y tercera transacción. En lugar de admirarlos como piezas de museo, los emisores tratan los bonos verdes como una parte regular de su conjunto de herramientas de financiamiento. Esto eventualmente establecerá una curva de bonos verdes que cada emisor puede usar para establecer precios futuros, una señal segura de vencimiento para el mercado y una señal de que los emisores lo ven como una opción regular cuando piensan en su financiamiento.

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