El FMI propone monedas digitales del Banco Central para aplastar las criptomonedas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha publicado recientemente una nota de discusión del personal llamada "Fintech y servicios financieros: consideraciones iniciales"Que proporciona una gran cantidad de detalles sobre cómo la organización ve el aumento actual de las criptomonedas.

El documento del FMI se centra en gran medida en el papel que DLT puede desempeñar en los pagos transfronterizos y termina en el papel que la organización cree que puede desempeñar a escala global para coordinar y regular los activos digitales, en gran medida, al parecer, al apoyar el papel de central bancos en su búsqueda por crear sus propios CBDC y ayudar en el diseño del futuro entorno regulatorio.

En otras palabras, empuje las criptomonedas privadas actuales a un papel subordinado y permita que los bancos centrales tomen el control:

“La introducción y la posible proliferación de monedas virtuales privadas podrían, en una opinión, amenazar con erosionar la demanda de dinero del banco central y el mecanismo de transmisión de la política monetaria. Un CBDC puede prevenir tales monedas virtuales privadas o relegarlas a un rol secundario en el sistema de pagos. Esta amenaza no es inminente dado el dominio de las transacciones actuales y las limitaciones de las monedas virtuales privadas existentes y su probable crecimiento a mediano plazo. Sin embargo, las consideraciones de estabilidad y seguridad relacionadas con esta proliferación pueden ser relevantes en el mediano plazo, pero presumiblemente podrían abordarse con otras medidas ".

Los hallazgos clave incluyen lo siguiente:

• Los límites se difuminan entre los intermediarios, los mercados y los nuevos proveedores de servicios.
• Las barreras de entrada están cambiando, se reducen en algunos casos pero aumentan en otros, especialmente si la aparición de grandes redes cerradas reduce las oportunidades de competencia.
• La confianza sigue siendo esencial, incluso cuando se depende menos de los intermediarios financieros tradicionales y más de las redes y los nuevos tipos de proveedores de servicios.
• Las tecnologías pueden mejorar los pagos transfronterizos, incluso ofreciendo mejores y más baratos
  servicios y reducir el costo del cumplimiento de la regulación contra el lavado de dinero y la lucha contra el financiamiento del terrorismo (ALD / CFT).

La organización internacional también pide a las jurisdicciones que revisen las reglas que rigen la propiedad y los derechos y obligaciones contractuales cuando se trata de activos digitales.

"DLT registra la transferencia de propiedad de" tokens digitales ", que son esencialmente unidades en un libro mayor. Pueden tener un valor intrínseco (un "token intrínseco" como Bitcoin) o ser representaciones digitales de un activo físico o digital que existe fuera del libro mayor (un "token basado en activos" que representa un interés en otro activo como los valores) . El estado legal de un token digital y el efecto legal de su transferencia no están claros. Por ejemplo, ¿la transferencia de un token respaldado por activos (por ejemplo, que representa una seguridad) en un libro mayor transfiere la propiedad legal de la seguridad o se requeriría el registro fuera del libro mayor (por ejemplo, en un registro de acciones corporativas)? Las jurisdicciones están tratando de desarrollar respuestas a estas preguntas, pero la práctica de los países varía. La resolución de estas preguntas es crucial para que la economía funcione y requerirá más reflexión por parte de los responsables políticos ”.

El documento del FMI señala que:

"... en su forma actual, no es probable que las monedas virtuales sean reservas adecuadas de valor dada la volatilidad en sus tipos de cambio para el dinero fiduciario. Esta misma volatilidad socavaría las redes de concentrador y radio, ya que se necesitan dos conversiones de "tasa de cambio": cuándo se adquiere el token y cuándo se vende. Incluso si la moneda virtual se mantiene por períodos muy cortos, la transacción implica un riesgo de tipo de cambio. El riesgo cambiario podría estar cubierto, aunque los costos podrían rivalizar con los de las transferencias bancarias corresponsales ".

El documento agrega que una moneda digital del Banco Central (CBDC) podría resolver el problema de coordinación sobre las nuevas monedas virtuales y podría conducir a una mayor innovación tecnológica. Pero agrega que podría permitir que el banco central retenga el control de la efectividad de la política monetaria, en caso de que las monedas virtuales emitidas de forma privada comenzaran a ganar terreno significativo.

Un CBDC basado en DLT también podría ser más seguro y resistente que los sistemas de liquidación actuales que están expuestos a un solo punto de riesgo de falla. Finalmente, al facilitar pagos de pequeño valor, podría impulsar la adopción y la eficiencia de la nueva economía descentralizada de servicios. Sin embargo, los CBDC aumentan múltiples costos y riesgos potenciales, como la administración de la plataforma y su integridad, la resolución de la escalabilidad y el tratamiento de problemas de privacidad.

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