Como tecnocracia en toda regla, los líderes tecnócratas de China no tienen ningún interés en ayudar a los pobres en su país o en cualquier otro lugar del mundo. Tienen la intención de liderar las llamadas 'Fintech' que completarán proyectos de infraestructura masivos. ⁃ Editor TN
El Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB), liderado por China, está remodelando el panorama de las finanzas para el desarrollo, dijo el economista de la UNCTAD Daniel Poon en un seminario sobre cooperación Sur-Sur dirigido por África 21, un grupo de expertos con sede en Ginebra que estado de observador con el organismo comercial de la ONU.
Inaugurado en enero de 2016, el enfoque del banco para movilizar capital para proyectos de infraestructura ofrece un modelo de financiamiento alternativo innovador para los países en desarrollo, que necesitan invertir aproximadamente un billón de dólares adicionales cada año en los puertos, carreteras y redes eléctricas necesarias para levantar miles de millones. salir de la pobreza para 1, la línea de meta del Objetivos de Desarrollo Sostenible respaldados por la ONU.
"Hay mucha publicidad sobre los nuevos bancos de desarrollo de China, y espero que esta discusión pueda arrojar algo de luz sobre lo que realmente está sucediendo", dijo Poon en el evento Africa 21, celebrado en Ginebra el 15 de febrero, y agregó que el AIIB La fase de puesta en marcha no ha sido bien cubierta por los medios, y mucho menos algunos de los detalles más finos de la institución. Lo mismo puede decirse de la otra iniciativa de China, el Nuevo Banco de Desarrollo, lanzado en julio de 2015.
“Creo que desde el contexto africano, es importante saber qué cambios se están produciendo en el sistema internacional, en particular los relacionados con los nuevos bancos de desarrollo, y las oportunidades que pueden surgir de ellos”, dijo.
Con los países donantes tradicionales que reducen la ayuda exterior, las instituciones financieras como el Banco Mundial deberán intensificar, subrayó Poon. Pero la capacidad de los bancos de desarrollo existentes para cerrar la brecha financiera está limitada por su baja capacidad legal de préstamo.
“Debido a que estos bancos tienen que acudir a los mercados internacionales de capital para recaudar dinero, tienen que mantener una calificación de triple A para tranquilizar a los inversores para que compren sus bonos”.
"Esto los lleva a adoptar un enfoque relativamente conservador para sus préstamos", dijo, y agregó que las tasas de apalancamiento típicas de préstamos a capital para estos bancos existentes oscilan entre 2: 1 y 5: 1, lo que significa que por cada dólar de capital puede prestar entre $ 2 y $ 5.
Políticas crediticias demasiado prudentes
La estrategia es comprensible, dijo el economista de la UNCTAD, pero la pregunta es si se puede hacer más para aumentar las tasas de apalancamiento sin asustar a los inversores en bonos. En comparación, los bancos privados tienden a tener coeficientes de apalancamiento de dos dígitos, aunque con perfiles de cartera de préstamos más orientados al comercio.
Sin embargo, aumentar las finanzas parece factible, ya que no existe un regulador aparente para los bancos internacionales de desarrollo. Las políticas excesivamente cautelosas, dijo, se derivan del papel predominante del Banco Mundial, cuyo índice de apalancamiento legal hasta los últimos años fue 1: 1.
Lo que se requiere es la voluntad de innovar y romper con el resto. Y según Poon, aunque todavía es temprano para el AIIB, ciertas características institucionales del banco podrían permitirle lograr un mejor equilibrio entre el deseo de contar con altas garantías y la necesidad de aumentar la capacidad crediticia, incluida la velocidad y el tamaño del préstamo. dispersiones.
Para ilustrar el potencial de innovación, el investigador comparó las relaciones de apalancamiento de los bancos multilaterales de desarrollo con las de los bancos nacionales de desarrollo seleccionados, incluidos el Banco de Desarrollo de Brasil, el Banco de Exportación e Importación de India y el Banco de Desarrollo de China.
Estas estimaciones aproximadas mostraron que, en general, las proporciones de los bancos nacionales de desarrollo son más progresivas, con el Banco de Desarrollo de China encabezando la tabla con 11: 1 (por más de $ 1 billón en préstamos pendientes en 2015). Entre los bancos multilaterales de desarrollo, el Banco Europeo de Inversiones tuvo la proporción más alta de 5: 1.
“Esto habla de diferentes grados de experimentación institucional con los bancos de desarrollo, particularmente los bancos de desarrollo nacionales chinos”, dijo Poon.
Fondos ordinarios y especiales
La pregunta candente es si la experimentación que se está produciendo a nivel interno en China se puede llevar al nivel multilateral.
“Una forma de hacer esto podría ser a través de lo que los artículos de acuerdo del AIIB denominan mecanismo de fondos especiales”, dijo Poon.
Los artículos del banco establecen claramente que las operaciones son de dos tipos: operaciones ordinarias financiadas con recursos ordinarios y operaciones especiales financiadas con recursos de “fondos especiales”.
“Esto generalmente no se ha mencionado en los medios de comunicación ni en otros análisis de políticas, pero estos dos tipos de fondos pueden contribuir al mismo proyecto”, dijo, y agregó que los riesgos se mantienen por separado.
"Si hay pérdidas, no afectan el capital del banco, sino los acuerdos de capital de los fondos especiales".
Este acuerdo le da al AIIB una mayor flexibilidad, permitiéndole ampliar los préstamos para proyectos de infraestructura al tiempo que respeta el límite de relación de transmisión 2.5: 1 establecido por sus artículos de operación.
“El banco está tratando de mantener este ratio conservador para poder emitir bonos en los mercados internacionales. Pero al mismo tiempo, ha creado este conducto a través del mecanismo de fondos especiales para ampliar esa inversión al aprovechar también indirectamente los mercados de capital nacionales ".
En los últimos años, China ha establecido una gama de fondos de inversión nacionales, regionales y bilaterales, como el Fondo de Desarrollo China-África y el Fondo de la Ruta de la Seda, que podrían inyectar capital adicional en proyectos de AIIB a través del mecanismo de fondos especiales.
“El tamaño del fondo objetivo combinado de estas entidades es de aproximadamente $ 100 mil millones”, dijo Poon. "Eso no quiere decir que todos los fondos irán al AIIB, pero tal vez parte de ellos lo harán, lo que permitirá al banco ampliar sus operaciones más allá de lo que algunos esperarían".
La voluntad política triunfa sobre los recursos financieros
El mensaje principal de la experiencia de China, según el economista de la UNCTAD, es que el liderazgo político y las ideas innovadoras, no los recursos financieros per se, son lo que se necesita para mejorar la forma en que los bancos financian los proyectos de desarrollo.
Si bien aún está por verse el alcance de las operaciones crediticias de AIIB, la inclinación de China a experimentar con las características institucionales de los bancos multilaterales de desarrollo es clara.
A medida que el mundo avanza para implementar la ambiciosa Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible, de la cual los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible son el núcleo, los bancos multilaterales de desarrollo existentes, controlados por las principales economías avanzadas, enfrentarán una presión creciente para adaptar sus operaciones crediticias y reforzar los recursos disponibles. para financiamiento de infraestructura.
De lo contrario, corren el riesgo de perder su posición de liderazgo en el ámbito del desarrollo internacional.
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